昕诺飞将收购库柏照明解决方案，增强北美照明市场地位

此项战略性收购将增强昕诺飞在北美专业照明市场地位

该收购支持了昕诺飞在重点市场不断扩展的策略，增强公司在北美市场地位，优化业务组合。

在传统照明向LED转换及对智能互联照明系统和控制的需求驱动下，两家公司将共同受益于北美不断增长的120亿美元的专业照明市场。

昕诺飞和库柏照明将保持独立的销售人员、代理网络、产品和品牌组合、市场营销和产品开发团队。双方将在创新实力提高和高竞争力产品组合上获益，最终增强业务表现。

通过协同效应，每年预计节省超过6千万美元

通过协同效应，该交易预计每年可实质性节省超过6千万美元的成本，主要在前三年实现。这些切实有效的成本协同效应源自原材料采购、供应链和采购优化等方式。

强劲的财务指标

昕诺飞将以14亿美元（约合12.7亿欧元）的现金（该报价基于被收购业务无现金无债务）收购库柏照明解决方案。扣除税收优惠现值后的交易企业价值约为13.13亿美元（约合11.91亿欧元），约7倍于2018年不包括协同效应的息税折旧摊销前利润（EBITDA），或包括协同运转效率后的5.3倍。

该交易预计将影响首年中期每股收益（EPS）增长，并在首年后实现交易资本回报（ROIC）超过昕诺飞的加权平均资本成本（WACC）。

交易对昕诺飞的影响

交易完成后，昕诺飞在专业照明领域的销售占比将超过50%，将这部分利润增长引擎业务从49亿欧元增长至64亿欧元。美洲市场销售额占比将从28%增长至40%。协同潜力得到充分释放后，库柏照明预计可实现低至中十位数的调整后息税折旧摊销前利润（adjusted EBITA）。

财务架构

该交易全部通过债务形式的过桥融资。昕诺飞希望通过一套新的财务架构在交易完成前后替代过桥融资和首次公开发行（IPO）时获得的现有定期贷款债务。

昕诺飞旨在保持稳健的资本架构，持续致力于构建一个与投资规模相适应的融资结构。该交易完成后，公司将优先进行资产配置去杠杆，强劲的自由现金流预期将在三年内实现将净杠杆比率（净债务/息税折旧摊销前利润（EBITA））从交易完成时的2倍降低至1倍以下。公司计划持续偿付稳定且增长的每股股息。同时，昕诺飞将聚焦去杠杆，持续在研发和其他有机增长领域进行投入。昕诺飞将专注于整合库柏照明所带来的协同效应，降低并购策略优先级。

[1] 基于2018年销售额

[2] 基于经审计的分拆财务，不包括特种照明